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当前债市呈现小幅牛陡，我们认为未来利率曲线或将再度牛平。从收益率曲线变化规律来看，历史上牛陡后出现过熊陡、熊平、牛平三种情况，其中经济复苏预期使得牛陡走向熊陡（08年四季度-2011年），央行大幅收紧货币使得牛陡走向熊平（11年末-13年中），基本面继续下行和理财大发展带来“资产荒”使得牛陡走向牛平（2014年、15年4月-16年6月）。从熊平领先经济下行的历史规律来看，17年的熊平传导至今年三季度以来的经济回落压力，19年经济增速大概率延续回落。从基本面和货币政策来看，当前经济通胀下行，融资需求低增，通缩压力使得长端利率回落，而货币政策保持相对宽松，但要防止太宽松影响汇率，短端下行空间需要等到未来降准和公开市场降息来打开。

但是在通用电气基本可以确保“吃掉” 阿尔斯通能源电力业务后，直到2015年9月，阿尔斯通才缴纳完这笔罚款。美国司法部为何会如此“宽容”，宽限了这么久？皮耶鲁齐在书中透露，因为通用电气公司有着一大批专业律师，他们都是美国司法部的前官员，他们充当“说客”，等到法国和欧盟的有关部门都批准了这笔收购交易后再收罚款，免得节外生枝。然后这些“说客”获得不菲的报酬。

而在党派势力分散的以色列政坛，任何一方组阁都并非易事。倘若甘茨或内塔尼亚胡均组阁失败，以色列总统里夫林将面临组阁“接力棒”该给谁、怎么给的两难境地。“国家安全”始终第一过去十年，以色列总理职位一直属于内塔尼亚胡，以色列政府的右翼色彩越发鲜明。即便不断有新型政治联盟迭代，利库德集团仍保持了相对稳固的地位。

（二十五）实施质量兴农计划。以乡村振兴战略为引领，以优质安全、绿色发展为目标，推动农业由增产导向转向提质导向。全面推行良好农业规范。创建农业标准化示范区。实施农业品牌提升行动。培育新型农业生产服务主体，推广面向适度规模经营主体特别是小农户的病虫害统防统治专业化服务，逐步减少自行使用农药兽药的农户。

焦点关注股零售商Tailored Brands（TLRD）股价收盘重挫21.7%，该公司在周三宣布同家店面销售收入低于市场预期。21世纪福克斯（FOX）股价收盘上涨2.11%，此前有报道称，康卡斯特（CMCSA）宣布，将以每股35美元、总价650亿美元的现金收购21世纪福克斯的部分资产。康卡斯特收高4.61%。

回顾过去几年，减税降费一直是中央力推的重要政策，在更大激发实体经济活力、释放内需潜力、增强发展动力方面发挥了重大作用。但与此同时，一方面财政收入增长在放缓；另一方面许多地方面临已经或即将到来的沉重偿债压力。因此，如何算好、平衡好“财政账”就显得尤为迫切。