www.31xxcom@gmail.com

在接受媒体采访时，MSCI、富时罗素相关人士多次表示，未来如果要持续扩大纳入因子，那么扩容QFII额度等是需要进一步解决的问题。国金证券数据显示，经过6次调整，当前QFII额度已从2002年的40亿美元调整至3000亿美元。对此，刘跃认为，“要注意QFII额度放开背后引发的跟风资金体量。”他分析说，以QFII为代表的外资对国内市场资金有着明显的带动作用。尤其是当QFII等外资长线持股获得不菲的收益，会引发国内投资者对外资持股标的，如核心资产类公司关注度进一步提高，内外资金形成共振，相关个股股价将得到抬升。

从机构持股集中度角度来看，Wind数据显示，截至8月29日，2019中报中380只个股中308只个股机构持股占流通股比在30%以上，占比81.05%，机构持股占比在50%以上的个股多达237只，占比62.36%。其中，中国人寿、工商银行、中信银行、中国石化、中国神华、苏泊尔、国信证券、古井贡酒、上港集团9只个股机构持股合计占流通股比例在90%以上，中国国航、贵州茅台等34只个股机构合计持股占比在80%~90%之间，机构“抱团”明显。（机构持股占比数据，详见P86）

地缘避险方面：美英法对叙利亚发动的军事打击嘎然而止，后续的局势依然牵动着市场中投资者的目光。叙利亚战局背后的主导美俄关系这几日也是阴晴不定。据《华盛顿邮报》报道，美国总统特朗普据悉计划停止进一步对俄罗斯实施制裁。这一决定与美国驻联合国大使黑莉此前的言论相悖。黑莉此前称美国将在周一宣布对俄新一轮制裁。不过，有报道称，除非俄罗斯触发了另一起会引起美国制裁的事件，否则特朗普不会对俄进一步制裁。黑莉的言论是“错误陈述”，美俄近期的紧张关系有望缓解。华尔街见闻曾提到，美国驻联合国大使黑莉（Nikki Haley）上周日接受CBS采访时称，美国财长姆努钦将于4月16日（周一）宣布对俄罗斯新的制裁措施，“直接针对涉及叙利亚化学武器相关设备背后的俄方企业”。然而据《华盛顿邮报》援引白宫知情官员透露，特朗普在听到周日黑莉的表述后很生气，对亲信解释称，自己还没有准备好继续对俄制裁，不应在公开场合提前透露任何决定。据称白宫还马上通知了俄罗斯驻美大使馆，称新一轮制裁不会到来，这一消息也得到俄罗斯外交部官员的证实。喜好推特、口风善变的川普有意缓解和俄罗斯的紧张关系，但叙利亚局势没有平息前，料美俄之间的关系难以有实质性缓解，中东地缘政治前景依然需要持续关注。

1-11月，全市规模以上工业企业主营业务收入35379.31亿元，比上年同期增长3.5%。规模以上工业企业利润总额3099.11亿元，增长6.6%。11月末，工业资产负债率为48.2%，比上年同期下降1.0个百分点。七、居民消费价格保持低位，工业生产者价格涨幅回落

12月份，31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格比上月分别上涨0.7%和0.1%，涨幅比上月分别回落0.3和0.2个百分点。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格比上月上涨0.7%和0.3%，涨幅比上月分别回落0.2和0.1个百分点。

民生证券认为，目前“天时地利人和”兼具，啤酒产品升级东风已至。“天时”方面，产量见顶迎合成本处于高位，客观条件倒逼厂商推动产品结构升级；地利方面，行业竞争趋缓，ASP提升之路顺畅；人和方面，消费升级大背景下，产品结构升级是大势所趋。在需求端提出了新诉求及客观条件的推动下，近年来啤酒行业主要玩家均加速了产品高端化的步伐，在啤酒整体销量见顶背景下，高端啤酒逆势增长，预计未来五年复合年增长率达4.9%。