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对于协会这块自留地，央行十分在意。早期交易商协会主要成员均出身央行。尽管交易商协会前三任会长（李礼辉、杨凯生、项俊波）均为国有大行行长，但是协会真正的掌舵人，是时任执行副会长与秘书长的时文朝。如果将来给中国债券立传的话，时文朝是一个绝对不能忽略的名字。出身央行金融市场司的时文朝，和他的几位体制内同事--曹子娟、冯光华和杨农，通过交易商协会的推动作用，改变了中国债券市场的格局，将注册制成为中国债券市场的主旋律，对债券市场发展的推动有目共睹。

现在情况不同了，大家都已经认识到虚拟货币本质上不是货币，更取代不了货币，而且现在世界上主要国家都已经从货币性上根本这一点上否定了虚拟货币作为货币性这一点，你作为货币我一定不承认你的，一定是封杀你的，一定是取缔你的，既然已经到了这个程度，所以我觉得央行就需要考虑有没有必要发行数字货币。

金融政策太激进加剧风险阿根廷经济长期受制于汇率波动，造成经济发展的极大不稳定性。在记者看来，阿根廷经济屡屡中招或可从债务、产业结构、金融监管等方面一探究竟。第一，适度举债可以缓解发展中国家资本不足的问题，而如果外债规模过于庞大就会成为阻碍经济发展的桎梏。阿根廷的清偿能力很大程度上取决于大宗商品价格和国际贸易形势。如果借债用于提高生产力，便可以形成良性循环、避免债务危机，而阿根廷和许多新兴经济体的问题在于贷款大多用于消费而不是投资，对提高生产力帮助不大。

责任编辑：孟行（来源： 北大国发院）改革开放时期我国经济成长取得举世瞩目成就，然而过往40年接近两位数年均增速并非以线性平稳方式得到，而是通过景气繁荣与减速衰退的周期涨落实现。按照某种周期划分方法，40年我国宏观经济运行经历四次下行调整与三次景气扩张，大体构成三个半完整周期。目前经济运行保持稳中有进态势，然而从大的周期转换背景看，处于最近一轮较长下行调整期的底部。

2015年底，马克里政府上台后提出“让阿根廷重新回归市场”这一重振经济的主要方针，阿根廷经济政策又一次迎来重大改变。马克里宣布取消延续了四年的外汇管制，允许汇率自由浮动和自由买卖外汇，废除了高准备金制度，阿根廷本币被严重高估的问题逐渐凸显。同时，通胀压力高企进一步强化了市场对比索贬值的预期。

所以我觉得，对于数字货币的研究和发行我们要深思熟虑，也有人说我发行数字货币是为了节约纸币的流通和印刷，这个更不值得一谈，大家想想我们现在的M2有173.9万亿，我们的现金才多少，流通的先进才7.3万亿，在174万亿的广义货币当中流通的现金才7.4万亿，大量的都是通过银行存款的形式存在，而通过银行存款形式存在的就可以通过支票网上支付等等形式支付，如果为了节约这点所谓的纸币印刷的成本来发行数字货币，那就有点可以忽略不记的，现金的发行实际上成本是很低的，而且存量很多，每年新增量很少，发行数字货币它的隐性成本和显性成本相当大，有些问题不单是金融的范畴，而设计到整个社会的范畴。